Que faire de la trésorerie de mon entreprise à l'occasion de sa vente ?

Le montant de la trésorerie nette positive (situation de trésorerie disponible supérieure à la dette bancaire), excédentaire au BFR, doit être payé par votre acquéreur. Il peut faire l’objet de retraitements et de négociations.

Afin de définir le montant de cette trésorerie, il est proposé de :

A – Définir le montant de trésorerie net de BFR : Identifiez ce qui constitue la trésorerie excédentaire en soustrayant le besoin en fonds de roulement (BFR) à la trésorerie disponible.

B – Déterminer les utilisations possibles de cette trésorerie nette : Identifiez les options pour la trésorerie excédentaire.

C – Optimiser la fiscalité : Analysez les options pour minimiser les charges fiscales lors de la cession.

A.    Définir le montant de trésorerie net de BFR

1. Calculer le BFR :
   • Identifier les postes clés : Le BFR est déterminé par les différences entre les actifs et passifs courants, incluant stocks, créances clients, dettes fournisseurs.
   • Formule de calcul : BFR = Stocks + Créances clients – Dettes fournisseurs.
   • Analyser les cycles d’exploitation : Comprendre les cycles pour estimer le délai de rotation des stocks et de recouvrement des créances.

2. Déterminer la trésorerie disponible :
   • Solde de trésorerie : Identifier le montant total des liquidités disponibles (trésorerie, compte à terme, VMP, etc.).
   • Réductions nécessaires : Soustraire les engagements à court terme et les dettes bancaires pour obtenir la trésorerie nette disponible.

1. Calculer la trésorerie nette de BFR :
   • Formule de calcul : Trésorerie nette de BFR = Trésorerie disponible – BFR.

B.     Déterminer les utilisations possibles de la trésorerie nette

Avec une trésorerie nette de BFR clairement définie, plusieurs options s’offrent à vous :

• Distribution de dividendes préalable à la vente : Distribuer une partie de la trésorerie sous forme de dividendes aux actionnaires existants avant la cession, ce qui peut réduire la base imposable pour l’acquéreur.

• Remboursement de dettes : Réduire les passifs avant la vente pour rendre l’entreprise plus attrayante et simplifier la transition pour l’acheteur.

• Remboursement des Comptes Courants d’Associé (CCA) : Prévenir les complications post-cession en incluant des dispositions claires concernant le CCA dans le contrat de vente.

• Garder de la trésorerie dans la société : Acheter une entreprise avec de la trésorerie peut accroître l’intérêt des acquéreurs potentiels, car cette dernière sécurise la reprise et opération future de l’entreprise.

C.    Optimiser la fiscalité liée à votre trésorerie

Une fois la trésorerie nette de BFR et les utilisations définies, identifiez les scénarios pour minimiser la fiscalité de la trésorerie excédentaire :

• Étalement des plus-values : Évaluer attentivement la fiscalité associée à la distribution de dividendes par rapport à la plus-value de cession. Si la plus-value est moins taxée, il peut être judicieux de laisser la trésorerie dans l’entreprise.

• Diminution de la fiscalité sur la plus-value : Une sortie de cash avant la cession peut réduire la base imposable de la plus-value, mais elle risque d’augmenter la charge fiscale globale.

• Echanger avec un de nos fiscalistes partenaires : De nombreux montages sont à mettre en place en amont de la cession pour optimiser la fiscalité, et notamment la fiscalité liée à votre trésorerie (150-0 B TER, Pacte Dutreil, etc.). Nous travaillons avec d’excellents fiscalistes pour vous aider à modéliser les meilleurs choix.